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A股韧性十足 今起又有千亿援军将至!QFII青睐个股抢先看

虽然有上周五美股大跌,叠加外部因素,但8月26日A股可谓是韧性十足!再度走出独立性行情。但值得注意的是,北向资金却抛售了贵州茅台(600519)、中国平安(601318)等核心资产,这又传递了何种信号?

  周一,受各方消息影响,沪深两市全线低开,但随后顽强上行收复跌幅!收盘沪指跌1.17%,报收2863点;深成指跌0.98%,报收9270点;创业板指跌0.91%,报收1600点。

  实际上有研究显示,美股对于A股的影响正在逐渐弱化,统计数据显示,过去13次美股大跌后,在次一交易日,上证指数有7次出现下跌,但跌幅基本都小于道指跌幅,仅有1次跌幅超过道指。还有6次上证指数不跌反涨,最近一次是8月14日晚,道指狂跌800点,但8月15日,A股却强势翻红。涨幅最大的一次是今年1月4日,在1月3日道指狂跌660点后,上证指数低开高走强势上涨逾2%,启动了一季度的反弹行情。

  而综合机构观点看,A股韧性尽显源于两大重磅利好齐齐发力!

  利好一:三大指数具体加码A股

  一方面三大全球指数巨头纷纷集中加码A股。

  全球第二大指数公司富时罗素8月24日宣布,将A股纳入因子从5%提升到15%,从9月23日开盘生效。

  接下来的30天,MSCI、富时罗素、标普道琼斯三大指数巨头相继扩容A股权重,分析认为有望为A股带来千亿元的增量资金。

  除了富时罗素,MSCI A股二次扩容于8月27日生效,预计将为A股带来245亿元被动增量资金;标普道琼斯纳入A股将在9月23日生效,预计将为A股带来100亿美元约合710亿元人民币的被动资金。

  这也就意味着,在未来30天内,三大指数巨头合计将为A股带来超过1200亿元的被动增量资金。

  前海开源基金首席经济学家杨德龙表示在开通沪港通、深港通之后,外资进入A股的通道已经完全打通,在流动性方面吸引了大量外资流入。另一方面A股估值处于历史底部,处于估值洼地,大量外资将会流入到A股抄底。三大指数纷纷提高了A股纳入因子之后,外资也会相应地提高A股的配置比例,A股还会进一步吸引外资的流入。

  招商证券(600999)也表示,本周MSCI上调权重因子将会实施,而富时罗素指数上调A股权重因子落地,在全球经济进入下行通道,中国无论是在经济韧性、利率水平以及A股估值水平,均体现出相对较优投资价值。上周,三家大型海外投资机构注册了新的证券投资基金。淡化外部冲击,寻找景气板块,是全年至今始终不变的A股主旋律。

  利好二:管理层不断释放改革政策

  另一方面,管理层也在不断释放政策性利好。

  据一财报道,8月25日,证监会有关负责人召开会议,研讨细化资本市场改革总体方案。证监会党委书记、主席易会满高度重视改革工作,今年3月下旬,证监会即成立全面深化资本市场改革领导小组,并制定了相应工作机制,确定了11个方面的重点改革课题开展研究。目前,证监会党委已经召开十多次专题会议,逐项研究具体改革举措,改革总体方案基本成型。

  据了解,这次改革将在许多方面取得实质性突破,亮点多多:

  一是,充分发挥科创板的试验田作用,逐步推广科创板之有效的制度安排,系统推进发行、上市、交易、信息披露等基础制度改革;

  二是,深化创业板改革,加快新三板改革,完善多层次市场体系;

  三是,制定并实施提高上市公司质量行动计划,优化上市公司发展生态,用3到5年的时间使上市公司整体面貌得到改观;

  四是,从资金来源、业绩考核、投资渠道、监管安排等方面入手,为更多中长期资金入市提供机制支持;

  五是,争取今年内通过证券法修订,探讨建立具有中国特色的证券集体诉讼制度,推动修订刑法,大幅提高欺诈发行、上市公司虚假披露信息等行为的违法成本,坚决打击说假话、做假账的违法违规行为。

  此外,在压实中介机构责任、加强投资者保护、扩大资本市场双向开放等方面,也将推出一系列务实举措。

  中银国际证券则认为,外部因素对于市场扰动的边际影响开始下降。与之相反,随着国内实体经济下行压力的增加与国庆时点临近,稳增长、促改革政策有望密集出台。LPR新规、“深圳社会主义先行示范区”以及本周末《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》公开征求意见、《科创板上市公司重大资产重组特别规定》的发布进一步显示出监管层面对于资本市场服务实体经济初衷下制度改革的决心和力度。

  当前市场风险偏好处于历史较低水平,国内改革政策的逐步释放有助于提升权益市场风险偏好水平,带动估值上行。

  北向资金抛售茅台、平安

  当然值得注意的是,北向资金在8月27日MSCI扩容生效前一交易日有调仓动作。8月26日,北向资金今日净流出逾26.37亿元,其中沪股通流出21.07亿元,深股通流出5.3亿元。

  尤其值得注意的是,仅中国平安、贵州茅台、招商银行(600036)等3股,就有超20亿元的净卖出额度!

  此前有研究分析指出,北向资金布局入摩,往往会提前入场,而在靴子落地前夕,反而会获利了结此前涨幅可观的个股。

  招商证券研究显示,此次245亿元被动资金在27日指数生效日入场,如果算上主动和被动资金之和,增量资金总量在千亿元以上,但是主动指数资金会根据其对市场的判断选择来不来、什么时候来,具有较大不确定性。

  也有观点认为,这或许与核心资产泡沫化有关。

  著名私募朱雀投资认为,未来A股可能有三个演变路径:

  一是资金集中流入核心资产,导致估值高企;

  二是资金入股市,而非实体经济,形成股市牛市,但核心资产相对涨幅会缩小;

  三是资金既进入股市也进入实体,经济和股市总体健康。

  朱雀投资表示,目前来看,尚处在路径一,从资金角度来看,核心资产泡沫化趋势较为明显。7月的金融数据中,路径二可能性正在上升。路径三则需要一系列政策条件的完善。

  短线流出,无需担忧

  当然也有公募基金表示,北向资金也分短线和中长线资金。偏短线的流出,无需过多担忧。

  中证报引述公募基金经理的话称北向资金方面,其流入流出和外围股市的相关性较高,随着市场受外部因素扰动不确定性增强,一些偏短线的资金此前已经有所流出。目前剩下的大都是偏中长期的资金,其中QFII是主要代表。

  当前,上市公司中报已渐进尾声,QFII的最新持仓情况也越来越清晰。数据显示,至笔者截稿,已披露半年报的公司中,有165家公司出现QFII身影,其中35股QFII持股占流通股比增加,50股持股占流通股比减少,28股持股占比不变,余下52股则是QFII二季度新进前十公司。

   QFII持9股超10个亿

  从QFII本期持流通股市值来看,其中有74家公司持股市值过亿,25公司超过5个亿,9家公司超过10个亿,其中持贵州茅台最多,达67.94亿元。其后是爱尔眼科(300015)和海螺水泥(600585),持流通股市值分别为22.17亿元和21.07亿元。

  其中,与上期相比较,QFII持贵州茅台的市值减少最为明显,达71.29亿元。此外,启明星辰(002439)、重庆啤酒(600132)和宝钢股份(600019)的QFII持股市值也是减少的。反而,QFII持药明康德(603259)的市值大幅增加,达到18.04亿元,泰格医药(300347)、大族激光(002008)和爱尔眼科的QFII持股市值也明显增加。