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财报靓丽 美股8月仍掉头向下

刚刚过去的8月,美股市场出现了明显的波动。相比此前两个月,8月市场表现明显转弱。数据显示,7月标普500指数上涨1.31%,当月有8个交易日收盘创新高(道琼斯指数有4个交易日收盘创新高);6月标普500指数上涨6.89%,1个交易日收盘创新高;8月标普500指数转而下跌1.81%,交易量较7月增加了9%,较2018年8月增加了16%。此外,指数振幅也出现扩大,8月的22个交易日中有16个交易日指数盘中振幅超过1%,而7月全月仅有2个交易日振幅超过1%,2018年8月仅有一个交易日波动超过1%。

  统计数据显示,8月市场11个行业板块中仅有3个上涨,其他8个下跌;193只个股月内上涨,其中15只涨幅超过10%;312只个股下跌,其中102只跌幅超过10%。

  上周,标普500指数收于2926.46点,较此前一周的2847.11点上涨2.79%。年初至今,该指数上涨16.74%,自2016年11月美国总统大选以来上涨36.78%,自美股此轮牛市以来上涨333%。虽然8月整体交易量较7月有所上升,但继此前一周日均交易量下跌13%之后,上周日均交易量再度下跌2%,比年度日均交易量平均水平低11%。上周波动率指数VIX收于18.98,当周交易区间为17.09至21.64。上周油价收涨至55.07美元,此前一周收于53.89美元;黄金收于1532.60美元,较此前一周的1536.80美元小幅下跌。

  值得注意的是,贸易问题以及全球经济下滑的双重担忧引发美国10年期国债与美国2年期国债收益率出现倒挂,而上一次这种情况发生在2007年。上周美国30年期国债收益率有史以来首次跌破2%,创下1.90%的新低(2018年末为3.02%),8月末收于1.97%;美国10年期国债收益率低至1.45%,收盘于1.50%(2018年末为2.68%);而美国2年期国债收益率收于1.51%,2018年底为2.50%。

  基本面上,2019年第二季度财报季进入尾声,从目前已经公布的数据来看,该季度美国企业盈利仍表现良好。截至目前,已经公布财报的494家标普指数成分股公司中,有73.5%(363家)二季度盈利超过了调整后的盈利预期。公司销售额方面,有55.5%(273家)表现超过调整后预期,创下季度新纪录,较2019年第一季度增长3.9%,较2018年第二季度增长5.2%。

  基于二季度美股财报表现,市场预期2019年第三季度公司盈利将较二季度继续增长1.6%,并且第四季度将比第三季度再增长3.5%,并创下新纪录。市场预期2019年全年公司盈利将较2018年增长7.0%,2020年预期较2019年再增长12.1%。

  华尔街分析师们提出,未来将会有一些因素左右市场走势,包括2019年9月17日至18日召开的美联储联邦公开市场委员会(FOMC)会议。分析师们预期,短期市场将持续更频繁的波动。大多数分析师预期在9月份的会议上美联储会再次降息0.25%,并且相当部分分析师认为在接下来的10月份,美联储会再次降息。

  上周公布的美国经济数据方面,7月耐用品订单增长2.1%,明显好于预期;标准普尔CoreLogicCase-Shiller房价指数6月上涨0.3%,同比上涨2.1%;FHFA房价指数6月上涨0.2%;7月待售房屋销售指数下降2.5%,达到105.6;6月消费者信心指数为135.1,高于预期的130.0;更新后的2019年第二季度GDP为2.0%;7月国际货物贸易逆差为723亿美元,其中出口增长0.7%,进口下降0.4%;7月个人收入增长0.1%,继续推动经济增长;上周公布的EIA原油库存报告显示原油库存仅下降了100万桶,低于预期下降的210万桶,导致油价走高。

  本周的经济数据亮点将出现在周二,上午将发布制造业采购经理人指数PMI和ISM制造业和建筑业支出报告;周三将公布周度按揭申请报告和国际贸易报告以及美联储“褐皮书”;周四上午将发布PMI服务报告、IBM非制造业报告和工厂订单报告、每周EIA石油报告,当日还将公布每周失业申请报告,生产力和成本报告以及ADP就业报告;周五将公布月度就业报告。(作者系标普道琼斯指数公司资深指数分析师倪伟编译)